Ist Ihr Vermögen ausreichend Diversifiziert?
Haben Sie sichergestellt, dass Ihr Vermögen über folgende, unterschiedliche Anlagemöglichkeiten diversifiziert ist?
- Anlageklassen
- Produktanbieter
- Länder, Regionen, Branchen
- Währungen
- etc.
Warum ist Diversifikation so wichtig?
Wissenschaftliche Quellen:
Es gibt diverse wissenschaftliche Studien die untersuchen, aus welchem Bereich des Investmentprozesses die Rendite kommt. Diese kann aus der spezifischen Vermögensverteilung, dem Investmenttiming sowie aus der Auswahl bestimmter Wertpapiere kommen.
- Brinson/Beebower/Singer (1986, 1991)
- Ibbotson/Kaplan (2000)
- Drobetz/Köhler (2002)
- Kinniry/Tokat/Wicas (1966-2006)
- Bekkers, Doeswijk and Lam (2009)
- Doeswijk, Lam and Swinkels (1959-2012)
Die Ergebnisse zeigen eindeutig:
100 % → Diversifikation
Unter Asset Allocation versteht man die Aufteilung des Vermögens auf verschiedene Anlageklassen. Diese Diversifikation ist der entscheidende Einflussfaktor für den langfristigen Anlageerfolg.
0 % → Steuerung von Ein- und Ausstiegen (Market Timing)
Die Steuerung von Ein- und Ausstiegen – auch Market Timing genannt – führt in der Praxis meist zu negativen Ergebnissen und leistet keinen positiven Renditebeitrag.
0 % → Auswahl von Einzeltiteln (Stock Picking)
Auch die gezielte Auswahl einzelner Wertpapiere – das sogenannte Stock Picking – hat nachweislich kaum Einfluss auf die Rendite. Vielmehr resultieren daraus in den meisten Fällen langfristig negative Ergebnisse.
Fazit der Studien
Die Studienergebnisse sind eindeutig: Die Rendite im Investmentprozess wird nahezu ausschließlich durch die Diversifikation, also die Zusammensetzung des Vermögens, bestimmt. Sowohl Market Timing als auch Stock Picking führen langfristig häufig zu unterdurchschnittlichen oder sogar negativen Renditen. Streng genommen müsste die Darstellung für diese beiden Faktoren daher sogar negative Prozentwerte ausweisen.
Insbesondere bei fallenden Märkten ist es wichtig, nicht die typischen Fehler von Privatanlegern zu machen.
Was tun in einem Bärenmarkt? So handeln Sie wie ein Profi.
Mögliche Anlageklassen
Diversifikation schützt die Substanz Ihres Vermögens. Die Streuung über verschiedene Anlageklassen, Produktanbieter, Länder, Währungen, etc. bietet folgende Vorteile:
- mehr Krisensicherheit
- stetiger Vermögenszuwachs
- geringere Schwankungen
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Erstgespräch vereinbaren →Diversifikation über verschiedene Investmentthemen
Je nach Ihrer Vorliebe und Überzeugung kann es sinnvoll sein, auch verschiedene Investmentthemen in die Vermögensallokation einzubeziehen. Häufig geschieht dies im Rahmen einer Core-Satellite-Strategie. Dabei wird das Hauptinvestment (der „Core“, z. B. 80 %) in global gestreute ETFs investiert (z. B. 70 % MSCI World / 30 % MSCI Emerging Markets), während für Nebeninvestitionen (z. B. 20 %) gezielt Themen ausgewählt werden, von denen Sie besonders überzeugt sind.
Dieses Vorgehen setzt jedoch voraus, dass Sie sich von Zeit zu Zeit aktiv um das Portfolio kümmern und überprüfen, ob die Anlagethemen noch relevant sind und die ursprüngliche Investmentthese weiterhin Bestand hat.
Nachfolgend eine nicht abschließende Liste möglicher Investmentthemen:
Diversifikation über Investmentansätze und Faktoren
Neben der Streuung über Anlageklassen, Regionen und Branchen können Sie Ihr Portfolio auch über verschiedene Investmentstile und Faktorprämien diversifizieren. Klassische Ansätze sind etwa Value-Investing (Fokus auf unterbewertete Unternehmen) und Growth-Investing (Fokus auf wachstumsstarke Unternehmen).
Darüber hinaus nutzen viele Investoren Faktorstrategien, die systematisch Eigenschaften wie Momentum (starker Trend), Qualität (gute Bilanzkennzahlen), Größe (Small-/Mid-/Large Caps), Dividende (hohe Dividendenausschüttungen), Equal-Weight (Gleichgewichtet anstatt Gewichtung nach Marktkapitalisierung) oder Low Volatility (geringe Schwankungen) ausnutzen. Da diese Faktoren in unterschiedlichen Marktphasen variabel performen, kann ihre Kombination die Schwankungen im Portfolio reduzieren und langfristig stabile Renditen unterstützen.
Diversifikation für Stiftungen
Für Stiftungen spielt Diversifikation eine besonders zentrale Rolle. Anders als private Anleger*innen verfolgen sie nicht nur das Ziel der Vermögensmehrung, sondern vor allem den langfristigen Kapitalerhalt und die Sicherstellung regelmäßiger Ausschüttungen zur Finanzierung des Stiftungszwecks.
Eine zu starke Konzentration auf einzelne Anlageklassen oder Regionen kann das Stiftungsvermögen erheblichen Risiken aussetzen – beispielsweise durch Zinsänderungen, geopolitische Krisen oder branchenspezifische Einbrüche.
Ein breit gestreutes Portfolio über verschiedene Anlageklassen hinweg – etwa Aktien, Anleihen, Immobilien, Liquidität und gegebenenfalls alternative Anlagen wie Infrastruktur – hilft, die Abhängigkeit von einzelnen Ertragsquellen zu verringern. Dabei sollten Stiftungen besondere Sorgfalt auf die Liquiditätsplanung legen: Laufende Verpflichtungen müssen auch in volatilen Marktphasen zuverlässig erfüllt werden können.
Gerade im Stiftungsbereich ist zudem Transparenz entscheidend. Da viele Stiftungen unter Aufsicht der Stiftungsbehörden stehen, bietet eine klar dokumentierte, diversifizierte Anlagestrategie nicht nur finanzielle Stabilität, sondern auch regulatorische Sicherheit.
Eine unabhängige Honorarberatung kann hier helfen, Interessenkonflikte zu vermeiden und eine objektive Allokation des Vermögens sicherzustellen. (siehe auch: Finanzcoach für Stiftungen)
Vorsicht vor Überdiversifikation
Von Überdiversifikation spricht man, wenn ein Portfolio in so viele einzelne Bausteine aufgeteilt wird, dass der Diversifikationseffekt verpufft. Statt Stabilität zu gewinnen, verwässert sich die Renditechance – während die Komplexität unnötig steigt. In der Praxis passiert dies häufig, wenn Anleger dutzende Fonds oder ETFs miteinander kombinieren, die letztlich sehr ähnliche Märkte abbilden.
Typische Nachteile einer Überdiversifikation
- Verwässerte Renditen: Wer zu viele Anlageprodukte hält, investiert oft mehrfach in die gleichen Unternehmen oder Märkte.
- Komplexität: Ein überdiversifiziertes Portfolio ist schwer zu überblicken und zu steuern.
- Verlust an Steuerbarkeit: Anpassungen werden schwieriger, da die Wirkungen einzelner Positionen kaum noch messbar sind.
Fazit
Diversifikation bleibt ein zentrales Instrument im Portfoliomanagement – doch die richtige Balance ist entscheidend. Anleger sollten darauf achten, ihr Portfolio nicht durch zu viele Überschneidungen unnötig zu verwässern.
Eine klare Anlagestrategie und regelmäßige Überprüfung helfen, den optimalen Grad an Diversifikation zu wahren.
Besonders für vermögende Privatkunden und Stiftungen ist es sinnvoll, dabei auf eine unabhängige Honorarberatung zu setzen, die frei von Produktinteressen die passende Struktur empfiehlt.
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Erstgespräch vereinbaren →FAQ zur Diversifikation des Vermögens
Was bedeutet Diversifikation bei Geldanlagen?
Diversifikation beschreibt die Verteilung von Kapital auf verschiedene Anlageklassen, Regionen, Branchen oder Investmentstile. Ziel ist es, Klumpenrisiken zu vermeiden und die Stabilität des Portfolios zu erhöhen.
Wie viele Anlagen braucht man für eine gute Diversifikation?
Bereits 20–30 unterschiedliche Titel oder breit gestreute Fonds/ETFs reichen aus, um den Großteil des Diversifikationseffekts zu erzielen. Wichtiger als die Anzahl ist die gezielte Streuung über unkorrelierte Anlagen.
Reicht ein Welt-ETF zur Diversifikation aus?
Ein globaler ETF wie der MSCI World oder All Country World Index (ACWI) bietet eine solide Basis. Zusätzliche Bausteine – etwa Anleihen, Immobilien, Gold oder Faktor-ETFs – können das Portfolio weiter stabilisieren.
Was ist der Unterschied zwischen Diversifikation und Überdiversifikation?
Diversifikation reduziert Risiken, indem Vermögen gestreut wird. Überdiversifikation entsteht, wenn ein Portfolio in zu viele, oft ähnliche Anlagen aufgeteilt ist. Dadurch verwässern Renditechancen und die Übersicht geht verloren.
Welche Rolle spielt Diversifikation für Stiftungen?
Für Stiftungen ist Diversifikation besonders wichtig, da Kapitalerhalt und regelmäßige Ausschüttungen im Vordergrund stehen. Eine breite Streuung über verschiedene Anlageklassen hilft, Schwankungen abzufedern und die Handlungsfähigkeit dauerhaft zu sichern.
Warum ist unabhängige Beratung bei der Diversifikation sinnvoll?
Viele Banken und Berater arbeiten auf Provisionsbasis und empfehlen Produkte mit Eigeninteresse. Ein unabhängiger Finanzcoach auf Honorarbasis kann objektiv beraten und eine Diversifikationsstrategie entwickeln, die wirklich zum Anleger passt.
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